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分类:单机 / 冒险解谜 | 大小:3.4MB | 授权:免费游戏 |
语言:中文 | 更新:2025-09-28 22:37 | 等级: |
平台:Android | 厂商: 小吧译言家|曼联财报解析:连亏6年,创纪录营收6.6亿也难掩危机-直播吧股份有限公司 | 官网:暂无 |
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虽然曼联上赛季收入创历史新高,却仍连续第六年亏损。拉特克利夫推行成本削减,但巨额转会支出与持续债务压力并存,复兴之路挑战重重。The Athletic作者Mark Critchley与Chris Weatherspoon就进行了详细分析。
尽管上赛季无缘欧冠,曼联依然创下俱乐部历史收入新高,但与此同时,他们也连续第六年未能实现盈利,暴露出竞技表现与财务健康之间的持续背离。
最新发布的24/25财年财报显示,曼联总营收达到6.665亿英镑,主要得益于比赛日收入和商业收入的大幅提升。其中,比赛日收入创下英格兰球队新高的1.603亿英镑,商业收入也增长至3.333亿英镑,成功缓冲了因缺席欧冠而导致的转播收入下降。
尽管如此,俱乐部该财年仍录得3300万英镑亏损。虽然较上一财年1.132亿英镑的赤字有所收窄,但这已是曼联连续第六年处于亏损状态。
更值得警惕的是,尽管上赛季收入打破纪录,曼联在公告中预计本赛季收入将出现下滑,25/26财年收入预计介于6.4亿至6.6亿英镑之间。这将是俱乐部十余年来首次无缘欧战,而预期中的收入降幅甚至低于参加欧联杯可能带来的收入,说明俱乐部已将其它业务增长纳入测算依据。
自拉特克利夫从格雷泽家族手中接管足球运营以来,为扭转财务局面,他已推行一系列成本削减措施。一项涉及多达450个岗位的裁员重组计划,加之无缘欧冠导致的奖金缺失,共同使曼联的工资支出降至3.132亿英镑,为19/20赛季以来的最低水平。
然而,俱乐部因一系列运营决策承担了高昂代价:解雇主帅滕哈赫及其团队花费1040万英镑,而四个月前才刚触发其续约条款;体育总监阿什沃斯上任仅五个月便遭解雇,又产生410万英镑支出。这些特殊项目成本总计达到3660万英镑。
拉特克利夫此前甚至警告,若不严格控制运营成本,曼联可能在圣诞节前面临“资金耗尽”的风险。尽管他在年初注资8000万英镑,截至6月底,俱乐部的现金储备也仅为8610万英镑。
更令人担忧的是曼联在转会市场上的持续高投入与低回报。上赛季俱乐部在球员转会上支付了2.79亿英镑现金,比19/20赛季原纪录高出近6000万英镑。拉特克利夫在接受BBC采访时坦言:“我们今年夏天不是在签新球员,而是在继续支付安东尼、卡塞米罗、奥纳纳、霍伊伦和桑乔的转会费。”
与此同时,曼联总债务已达到6.37亿英镑,高于去年的5.466亿英镑,部分原因是本财年从循环信贷中净借款1.3亿英镑。俱乐部可能在今年夏季再次动用信贷额度支持转会操作,这意味着债务水平或将进一步上升。
上赛季曼联税前亏损为3970万英镑,这一数字也将成为英超盈利和可持续发展规则(PSR)的评估基准。不过需要指出的是,曼联的PSR核算是基于子公司Red Football Limited的账目,而非上市实体。
成本削减与决策失误的“拉锯战”
曼联在无缘欧冠的情况下仍能刷新收入纪录,再次印证了其强大的商业底蕴。即便转播收入减少4880万英镑,6.665亿英镑的总收入仍位列英格兰足球俱乐部历史第三高——此前只有曼城在22/23和23/24赛季超过这一数字。
但辉煌背后隐藏着危机。由于其它豪门尚未发布财年数据,曼联的收入排名可能至少降至第三,甚至被阿森纳反超跌至第四。利物浦与曼城预计将双双突破7亿英镑大关。
从15/1赛季至今,曼联收入趋势与英超对手对比
若预言成真,这将是英超时代曼联收入首次跌出前三,也仅是第二次不在前二。更值得警惕的是,在25/26赛季,曼联预期收入将停滞甚至下降,反映出糟糕的竞技表现正导致俱乐部在财务上被多个对手超越。
商业收入增长10%、比赛日收入创英格兰纪录(1.603亿英镑,较前一财年增长17%)等亮点,恰恰反衬出无缘欧战带来的负面影响。上赛季曼联在主场比赛日场均收入为530万英镑,低于前一年的550万,不过自22/23赛季以来仍因票价上涨实现29%的增长。
曼联工资水平正处于2020年以来的最低水平
自拉特克利夫2024年2月入主以来,裁员已成为俱乐部运营的主线。工资支出减少5150万英镑(降幅14%)虽反映出裁员计划的成效,但也与缺席欧冠奖金直接相关,且降幅实际小于22/23赛季无缘欧冠时的工资缩减。
真正令人担忧的,是俱乐部频频出现的决策失误。解雇滕哈赫及团队斥资1040万英镑,而四个月前才刚激活其续约条款;阿什沃斯任职五个月便遭解雇又产生410万英镑费用——这类高昂的善后支出,不断抵消着成本削减带来的效益。
球员摊销成本增至逾1.9亿英镑,反映出曼联在转会市场上的持续豪掷,英格兰足坛此前仅有切尔西达到这一水平。虽然转会债务的完整数字尚待披露,但24/25赛季2.79亿英镑的转会现金支出已清晰显示出巨大的资金消耗。
与切尔西、曼城不同的是,曼联通过球员出售回笼的资金极为有限。净转会现金支出高达2.3亿英镑,近五年净流出总额已增至6.855亿英镑,凸显出俱乐部在球员交易策略上的结构性短板。
财务债务方面,虽然积极的汇率变动使6.5亿美元长期债务的账面价值降低,但以英镑计的总债务仍较一年前上升,原因在于24/25财年动用了循环信贷。截至6月底,该类借款余额为1.6亿英镑,较2024年6月增加1.3亿——即便期间偿还了5000万英镑。
TA在八月曾披露,曼联可能再次动用循环信贷支持今夏超过2亿英镑的引援支出。7月10日出现以美国银行为受益人的新抵押登记,该行正是现有信贷额度的担保受托人。债务是否因此超过6月底的6.37亿英镑,需待完整年报披露。
尽管连续六年亏损,但剔除解雇滕哈赫和阿什沃斯等特殊项目后,运营亏损已从6000万英镑收窄至3000万,工资支出也降至五年最低,说明成本控制措施正在起效。
然而,25/26赛季预计将是曼联收入连续第四年在6.4亿至6.7亿英镑的区间徘徊,而竞争对手仍在增长,债务不降反升,老特拉福德的复兴之路依然任重道远。
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